新經濟政策意義精選(九篇)
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第1篇：新經濟政策意義范文
前言
本文重在探求新經濟中貨幣政策是否還象過去幾十年中經濟學家解釋的那么有效,進而探詢如何運用貨幣政策能起到應有的效果,而不是與預期相反的結果。并從美國的經驗中探尋中國貨幣政策改革的方向。
首先,我們必須明確究竟什么是所謂的“新經濟”,新經濟一詞是從美國泊來的,沒有非常明確的定義,但又實實在在地在美國出現,而且迅速席卷世界。歸納起來,我覺得可以概括為如下幾點：
1、以數字化信息技術和因特網為標志的技術變革在全球化拓展；
2、知識創新的商業模式——建立在個人信譽基礎上的風險投資制度已經成熟,被投資者所認可；
3、互聯網的普及速度超過了以往過去的任何發明,它以其開發性、可擴展性和互動性,迅速成為了客戶需求的新平臺,成為了一個新標準；
4、服務業替代制造業主宰產業發展；
5、全球化的各種規則開始建立,降低了要素流動的摩擦；
6、資本市場是這一創新時代的最重要的引擎,是結構調整最有效的工具,而工業社會中集中控制資源進行結構調整的方式已經過時；
在新經濟中,公司正在走上收益遞增的軌道。這些新經濟的趨勢性特征涉及到技術、商業模式、客戶標準、產業、規則和金融工具,它們綜合貢獻給了經濟增長,構成經濟增長的新要素,這些新要素正在改變著經濟增長的周期性波動,從而構成了所謂的“新經濟”。
而從傳統經濟學來看,經濟的發展是有周期的,新古典經濟學認為經濟周期是主體隨即錯誤的結果,所以政府在貨幣政策上不宜干預過多。而新凱恩斯主義則認為,經濟周期是外部沖擊對經濟產生的影響,所以貨幣政策對于克服危機,使經濟步入良性循環是大有裨益的。后凱恩斯主義認為周期的發展是政治壓力的結果,所以在貨幣政策上趨向于比新凱恩斯主義更自由的方式。
那么,作為具體的運行,我覺得美國的貨幣政策是的趨向不是明顯的偏向于一種派別的,而是一種綜合各種觀點雜糅的體系。在強有力的實現對經濟的預期良性運行的控制的同時,盡量采取比較含蓄的,市場化方式。這種理念在美聯儲主席格林斯潘的身上展現的淋漓盡致。
而就在最近（12月5日）,格林斯潘正式表示,對經濟部分失去發展表示憂慮。并認為美國經濟發展步伐放緩是能源價格大幅上升,使企業能源成本上升近40%,而由于市場競爭激烈,無法使企業的損失在市場中得到彌補。而應該警惕可能出現的由金融資產縮水導致的家庭和企業的支出疲軟。廣大投資者一直以來擔心美國經濟趨向硬著陸,格氏此番撫藉言語正中他們的下懷。美國經濟減緩的速度出乎意料,去年的技術股泡沫顯然已破滅。正如格林斯潘所指出的,對近期任何經濟數據都不應該大驚小怪,異乎尋常的經濟增長速度減緩正是必要的。幾年來,需求一直超過供應。美聯儲為了緩解勞動力市場的緊張形勢,防止通脹上升,1999年中期來已將利率提至6.5％,累計加息幅度達1.75％。格林斯潘似乎認為隨著股價下降,金融市場趨緊抑制了消費者支出,經濟正走上軟著陸的軌道。一段并不清晰的話語剛出,萎靡的納指馬上大漲274點,創下近三十年的單日最大漲幅。
而且我們也曾經看到,格林斯潘在過去的美國所謂的新經濟的高速列車行進中不時的用針尖刺破將要被吹漲的氣球——通貨膨脹的虛假繁榮。而我覺得他的行為正好暗合了薩繆爾森的用宏觀經濟學中的乘數原理與加速度原理對經濟周期的假設——薩氏以為在邊際消費趨向和加速度不變的情況下經濟總是上下波動。那么,一旦邊際消費發生改變,經濟的良性軌跡就極可能被改變。所以格林斯潘一直采取防微杜漸的方式警告人們,什么時候有通脹的危險。而他又不肯明示,是擔心“軟著陸”變成“硬著陸”。我個人認為僅憑這一點格林斯潘便稱得上是金融監管的超一流人才。何以見得？君不見八十年代的日本雖然經濟正是如日中天,但是日本政府也意識到虛假繁榮背后的通貨膨脹的威脅將在未來嚴重的侵害日本經濟的可持續性發展?？墒蔷驮谌毡旧焚M苦心的擠干了泡沫以后,再施行零利率也無法拉升經濟的起飛。而我們中國在經歷了八十年代末期的高速增長中“通脹猛于虎”的通苦以后,在九十年代初,經濟的過熱中,施行了緊縮銀根的政策,其后雖然成功的實現了經濟的軟著陸。但是現今的通貨緊縮中,貨幣政策實行卻收效甚微。今天的解釋也各不相同,但我覺得與那時的過緊是有聯系的。
而在今年,繁榮了十年的美國新經濟也遇到了極大的危機。我們觀察美國經濟的視角一般有三個：一是美國聯邦儲備委員會的金融政策；二是明年的消費趨勢；三是明年的投資趨勢。而美聯儲在12月19日宣布維持現有利率不變。而很多經濟學都認為利率下調是在所難免的,為什么聯儲沒有行動呢？央行不愿意改變多年來謹慎的多看少動原則,他們要觀察多年的高投入,生產率增長及股市走強是否發生了逆向轉變并形成惡性循環。不過美聯儲也承認新經濟的威脅已經由通脹變為疲軟。而消費趨勢離不開收入的預期,
我們知道在宏觀經濟學中有帶動消費的財富效應。從九十年代以來,美國每年因股票和房產升值而使家庭財富平均每年上升2.26萬億美圓。而儲蓄率在99年降至可支配收入的2.2%,大大低于長期的7%左右的水平。而在2000年,美國國民的股票收入幾乎為零或負增長,而今年初對于股市的高預期造成家庭貸款消費的上升,預期的不理性將使明年的消費減少。還有就是投資,自96年以來,信息技術與通信行業吸納了大量的資金也使勞動生產率上升。新經濟的低通脹高增長也要主要歸功于資金支持——特別是在風險投資制度下的融資途徑下的電信與高科技行業的快速發展。而從目前來看,這些行業投資已經近于飽和。
所以,新經濟畢竟沒有超越過去的工業革命,電氣時代中所固有的經濟周期的制約。高利率,利潤下降,消費需求的收縮都是周期性的,少一點震蕩,快一點復蘇就是貨幣政策大有可為的地方了。經濟減速的跡象撒下如此之多的陰影,這一事實僅僅提高了人們對通脹的預期。也已有人擔心格林斯潘講話可能導致以下一種循環：由于投資者認為明年初會減息,導致股價上揚。但必須指出的是,降息的前提是消費者支出的下降。問題在于,如果股市反彈過高,消費支出仍將強勁,如此,就不會降息,甚至可能得加息。這樣今天的貨幣政策到明天就完全相反了。
盡管美聯儲可能調控美國經濟,使之軟著陸,投資者同時也明白美聯儲任務的難度之大。歷史經驗顯示,事實上央行是鮮難做到的。這一方面是由于處于增長減緩中的經濟比繁榮強勁的經濟更不堪經受外部沖擊。另一方面則是因為經濟增長減速會使各種經濟、金融失衡狀況暴露無疑。隨著增長減速,原先那種以為利潤會永遠增長、股價會一直上升,因此可以入不敷出的消費將顯然是極不明智的。同時,悲觀情緒也可能過度。今后的風險在于,美國的實際高投入、大幅提高生產率、企業利潤增長、股市走強等一系列良性循環會變為惡性循環。出現這種情況,美聯儲就需要采取減息措施,但不是在此之前采取措施。
但是面對新經濟的新,聯邦儲備委員會也沒有什么可以認為是肯定行之有效的方式。連格林斯潘也在10月上旬美國銀行家協會成立125周年的紀念大會發表的演講中認為,技術進步的飛速發展已經導致美國現有的許多銀行監管條例顯得十分陳舊和過時。
同時,他呼吁發達國家應該緊密合作,修訂各國現存的銀行監管條例以適應在新經濟中規模不斷擴大、速度不斷加快的各項金融交易活動。但是,格林斯潘也沒有提出如何修訂銀行法規的建議。他只是強調,目前的銀行監管部門在實行監管行動時更多地依靠銀行在金融市場上的自律性,運用條規開展監管活動效果大不如前。
盡管如此,格林斯潘仍指出,“從銀行業發展的歷史角度看,加強對銀行的監督管理應該始終作為監管防范金融風險的第一道防線,這是銀行發展歷史過程中,我們獲得的一條千真萬確的關鍵的經驗和教訓?！备窳炙古藢θツ瓿雠_的銀行業監管改革法案大加贊美,并指出這是“通向未來變化道路上的一面開路旗幟而已”。他還認為,全球所有的銀行監管部門都會發現現有規定條例的改革勢在必行。根據格林斯潘的估計,將來監管部門會將注意力從考慮銀行的債務比例轉向發現銀行是否有違規經營行為。格林斯潘認為,目前世界正處于一個動態變化的系統之中,要求監管部門能夠不斷調整以適應新變化。同時,隨著新經濟浪潮的席卷全球,金融系統變化的日新月異,要求監管部門必須在第一時間作出相當準確的反應和行動,否則經濟形勢將向一個完全相反的方向演變。正是這種情況,要求銀行監管條例適應新時代的變化,進行必要的改革而不至于落伍。
在看了美國新經濟的“剪不斷,理還亂”后,再想想咋們亞洲和中國,其實發展水平還低了許多,如何借鑒美國的經驗,吸取教訓,將使我們少走許多彎路。
當年,就在美國新經濟快速成長的時期,亞洲卻出現了經濟危機,這意味著東亞的以產量為目標的“集中干預型”資源配置方式的失靈,傳統產能大規模過剩。中國則在工業化還未完成的時候,又趕上了知識經濟時代：一方面政府還有很多集中配置資源的要求,如西部大開發。在這方面,政府投入大量的資金與人力,從貨幣政策來看,既有貸款的優惠,也有大量的特別國債；另一方面又要面對知識時代提出的創新問題。在這種局勢下,中國的調整必須與國際調整的趨勢相一致。中國的各種產業從汽車到住房,實際上連基礎設施都有產能過剩問題,而現在中國政府除了集中配置基礎設施外,已經沒有其他可集中配置的方向,因此集中資源突破產業瓶頸的老辦法在現時條件下已無處著力,是改變配置資源方式的時候了——應把核心放在建立和完善資本市場,充分發揮資本市場的高層次功能,大力刺激民間創新的動力上,比如減免知識型創新企業所得稅等類的措施更是不可少。政府的作用還要在有利于新經濟成長的軟環境建設方面加強,以求有更多的知識創新企業在本地區成長,帶動經濟從舊到新的轉變。
資本市場已經成為推動技術變革和產業重組的最重要的引擎,中國一方面要實現工業化,承接生產力的轉移；另一方面要面向新的技術創新時代,積極改變國內集中配置資源的方式,發揮資本市場的作用,中國1999和2000年初資本市場中股市的兩次快速攀升都與大規模的資源重新配置有關,資本市場對互聯網做出了最積極的反映,這也體現了中國資本市場開始在調整著中國的產業結構。當然,這也與借鑒美國新經濟中的明顯的財富效應的政府行為有關系。但是,由于沒有二板市場,中國資本市場的創新空間非常有限；由于大量非流通股的存在,利用投行進行并購調整結構的手段也就不足,如無法在資本市場上迫使一些低效率企業退出產能等,從而使得結構調整緩慢。
新經濟的概念是與網絡化和全球化聯系在一起的,這意味著新經濟將帶來更先進的交易設備和交易手段,讓更多的國家和地區參與世界經濟的競爭。金融產業在這個大趨勢下必須要面對新的挑戰。一方面,為了在新的形勢下提高產業的競爭力,必須給金融產業更多的自由；另一方面,新經濟大大增加了金融產業的風險,進行風險管理又要求我們中國政府加強對金融產業的監管。事實上,在這兩個目標之間是存在著一定矛盾的。我覺得這對于我國來說尚有一定的優勢——集計劃與市場于一體的貨幣政策或許會比較有效。
第2篇：新經濟政策意義范文
一、提高企業核心競爭力的戰略意義
自2001年我國加入世貿組織以來，我國企業積極融入世界貿易，通過不斷革新不僅占有了一定的市場份額而且還提升了自身實力。然而，由于發展階段的問題，我國國內的企業的核心競爭力還不強，而超強的核心競爭力不僅能為企業帶來超額的利潤，而且還可以提升企業的整體文化，進而促使企業在國際貿易平臺上的地位大大提升，使企業得到全面發展，因此，在國際貿易過程中，企業要注重核心競爭力的提升和發展。
二、我國企業在國際貿易中的發展現狀
1.進出口貿易結構良好
近年來，我國內需和進出口貿易的不斷壯大和發展，為了能夠繼續發展壯大外貿數額，國家積極調整外貿策略，引導企業著力于優化進出口貿易結構，促進了貿易的良好均衡發展。
2.我國企業在國際貿易上的規模有所突破
隨著各國在貿易活動中合作的深化和國際貿易組織優勢的不斷體現，我國的貿易規模在不斷壯大的同時也面臨著一些挑戰和質疑，但是，我們要相信這種質疑是暫時的。我國企業要將這些挑戰和質疑當做是前進的動力，以樂觀的心態去積極面對，不怕失敗，而是要做到在失敗的基礎上學會思考和創新，發展多樣貿易，壯大發展規模。
3.在國際貿易中，民營企業增速快
近些年，國家對中小企業和民營企業實行鼓勵和引導的政策，再加上經濟體制的不斷完善，民營企業因其靈活多變而又開放的經營模式在國際經濟貿易中異軍突起，再加上企業本身注重技術革新和競爭力的提升，這些企業在我國的而對外貿易中占有重要的一席之地。
三、國際經濟貿易中提高我國企業核心競爭力的策略
1.加強人才引進，為提高核心競爭力打好基礎
企業核心競爭力的提高，人才是關鍵，上到企業的領導者，下到企業的普通職工，都要具備專業的能為企業所用的專業技能。首先，一定要重視對高層領導者的培養，他們是企業的靈魂人物，具備良好的思想素質和優秀的管理水平是必不可少的，這樣才能帶領整個企業向更高更優質的方向發展。其次，從企業的長遠利益來看，一定要引進一些擁有較強外貿轉專業知識和技能的高素質人才，這樣才能保證國際貿易活動的順利開展。最后，還要引進和培養那些思想意識和風險意識活躍的人才，這樣能為企業注入新的活力，幫助企業實現自我創新。只有從以上三個層面對企業人才進行引進和培養，企業才能將人才和管理進行合理匹配，然后轉化為強有力的生產力，最終在當今這激烈的市場競爭中立于長足不敗之地。
2.改進企業核心技術，加強專利申請和保護
技術競爭是當今世界主要的競爭手段，沒有技術就沒有優勢，一個企業只有擁有先進的核心技術才能具備核心競爭力進而在自己所屬領域形成專業優勢，最終才能實現企業經濟效益的長遠發展。因此，企業要在原有技術基礎上大膽注入研發資金，不斷進行技術革新，嘗試新的技術手段，一旦技術研發成功，企業的生產成本會大大降低，而且會迅速且牢固地以物美價廉的產品占領國際市場，形成強有力的競爭優勢。當然，申請技術專利，對新研發的技術進行保護也是必不可少的，這是企業未來發展的重要依靠力量。
3.完善企業各項制度，創新企業管理模式
一個企業的長遠發展只有專業人才和技術是遠遠不夠的，還需要各項完善的企業制度和管理模式作為支撐。因此，企業要在國際經濟貿易中根據國際市場的變化不斷探索，逐步建立并完善企業的發展管理模式和各項制度，將企業體制改革和技術革新進步的威力發揮出來，形成自身有特色的管理模式，為企業的常青發展打下堅實的基礎。
4.打造中國品牌，實施名牌化戰略
品牌營銷戰略是當今國際貿易中最被企業重視的一項營銷策略，如果說一個企業當前的營業利潤由企業品牌所決定，那么企業未來的持續發展則要以名牌戰略為基準。因此，我國發展對外貿易的各型企業一定要從長遠發展戰略目標出發，積極打造中國企業的品牌，而不是只看到眼前利益。然后，名牌化戰略并非一朝一夕就可以完成的，在這個過程中，企業要始終以塑造品牌戰略為目標，在日常的經濟貿易活動中總結成敗的經驗，潛心積累，著力于營銷策略和企業管理制度的建立和革新，沉下心來進行品牌化戰略部署，打造中國品牌。
5.創建學習型組織，提高企業的創新能力
企業的技術和管理模式因國家經濟活動和國際貿易內容的豐富而時刻變化著，那么為了保證一個企業的長期健康發展，保持和強化企業的核心競爭力和核心技術競爭優勢很有必要，因此企業必須建立一個學習型組織，它是企業軟實力的重要組成部分，是企業獨一無二的財富，其他企業無法效仿。學習型組織的創立是需要每一個員工的傾心投入的，這就要求企業不僅要為員工營造一個溫馨的工作環境，還要讓員工明白自主學習和創新的重要性，這樣他們才能在工作中不斷思考，積極主動的自我學習并進行科學技術的研發，進而為國際經濟貿易競爭不斷注入新的力量。
第3篇：新經濟政策意義范文
[關鍵詞]：食用菌企業；核心競爭力；企業文化
[引言]：
近年來，宜州市食用菌產業尤其是桑枝秀珍菇發展迅速，已逐漸成為經濟新的增長亮點，發揮越來越重要的帶動作用。目前全市設施化生產企業25家，在慶遠、洛東、洛西、三岔、石別、北牙、懷遠、德勝、劉三姐等10個鄉鎮建成了18個中大型標準設施化基地，實現了產品周年平衡上市，2016年全市栽培各種桑枝食用菌達4250000O，鮮菇產量達2萬噸，產值達2.435億元，被自治區農業廳確定為“廣西食用菌十強縣（市）”。在為宜州市食用菌企業快速發展而歡欣鼓舞的同時，也應該清醒地看到宜州市食用菌企業與國內食用菌大企業在各方面尤其是核心競爭力方面還存在較大差距。宜州食用菌企業還不大，不強，不精， 無論在生產規模、技術研發、品牌打造、企業文化與管理等方面都沒有達到國內先進水平，與食用菌強省差距甚遠，就是與本省近鄰桂林市也存在差距。企業與市場、企業與企業之間的競爭，歸根結底就是企業核心競爭力之間的競爭，只有具備了核心競爭力的企業，才能在激烈的競爭中占據優勢。
1、宜州市食用菌企業核心競爭力的現狀
1.1技術創新能力弱，核心技術靠外援。宜州市食用菌生產企業多數是與外省小企業合資，或聘請外省人員當技術和管理員，這樣做法主要是想以外省參與獲取外省先進的核心技術，但事實上這種做法，不管是合資的企業還是聘請外省人員的企業都沒有達到預期的，企業不僅學不到核心技術，更沒有形成本地獨立企業核心競爭力。例如“菌種引進繁育技術” 這項關鍵技術工藝，多家企業幾乎仍屬空白，這幾年來都是靠外省人員提供。據宜州市食用菌辦公室統計：2016年全市25家設施化生產企業，累計用秀珍菇菌種110萬袋，其中由本地企業自主開發繁育的只有35萬袋，僅占31.8%。
1.2自主品牌知名度不高，市場營銷能力不足。當前活躍在市場上的食用菌品牌如金針菇、雙孢磨菇、海鮮菇等多為外省市知名品牌。宜州市自主品牌如桑枝秀珍菇屬于中端產品，在品牌知名度、美譽度都不很高。在廣州江南農產品批發市場食用菌行業權威統計數據中：65家經銷商，有45家所銷產品均為福建、浙江產品牌，只有20家銷售宜州市產品，占市場份額不到8%，這其中固然有歷史原因，但很大程度仍是宜州市食用菌企業的市場營銷能力不強，導致市場占有率不高。
1.3企業管理能力差，對外方依賴性強。宜州食用菌企業這種與外省人員合資，或者是請外省人當技術管理人員的模式。雖然我方形式上掌握了70-90%的控股權，但控股權并不一定等于管理權。由于控股方沒有自主的關鍵技術知識及自主品牌，管理經驗及管理技術又缺乏，只能由外方說了算。這樣一來在實際運作過程中常常因為外方市場資源控制、技術水平局限、管理能力不足等原因，造成企業發展緩慢，舉步維艱。例如-宜州市柳業菌業公司、宜州市天成菌業公司、宜州市黃龍食用菌基地、宜州市果福菌業合作社、宜州市白偉菌業合作社、宜州市合寨菌業合作社等企業，有的效益低下，有的原地踏步，有的面臨破產倒閉的境地。
2、宜州市食用菌企業核心競爭力不足的原因
2.1宜州市食用菌企業起步晚，正處于發展階段。國內食用菌產業發達省、市、縣，大多已有近20-30年的歷史。在這幾十年時間里，他們經過了數次設計和生產方式的革命，到現在已經成為一項非常成熟的產業。以福建省羅源縣為例，食用菌產業在設計、生產、銷售服務等方面已相當完善，形成了聯盟式集團企業。反觀宜州市食用菌產業的發展，即便從2005年最早興建的宜州市福利食用菌廠算起，也不過10年時間，況且宜州市食用菌企業真正的發展還是在2010以后的6年時間，經過短短6年發展想要迅速趕超外地發達市縣是不現實的，宜州市食用菌企業必須隨著基礎設施的不斷完善，市場的不斷成熟，技術工藝的不斷創新才能成長進步。
2.2政府對食用菌企業過度保護。政府對食用菌企業的保護一方面是國家對整個食用菌產業的保護，另一方面也是地方政府對地方食用菌企業的保護。過度保護或政策、資金扶持誘使宜州市紛紛大上食用菌項目，惡化了食用菌產業的發展結構，很多企業只講數量、不講質量，同時使大多數食用菌企業逃避了市場的競爭壓力，導致企業缺乏改革和內在創新的動力，忽視了自身核心競爭力的培育，使得食用菌這一本來是高技術壁壘的行業的門檻降低，從而形成宜州市食用菌企業數目多、規模小、生產集中度不高、產品質量低下的情況。
2.3受外地企業管理和技術的限制。宜州市長期以來實行的是引進外資與技術之路，合資固然能換來宜州市食用菌業整體制造、管理、銷售水平的一定提升，但始終無法跳出“引進―落后―再引進”的怪圈。合資的形式給宜州市帶來的絕大部分只是外地的原有設備和技術，而不能對引進的技術進行有效消化吸收和自主創新，關鍵核心技術的引進只是一紙空文，這些都使宜州市食用菌企業陷入被動境地，長此以往宜州只能是食用菌生產大市，而非食用菌生產強市。
3、提升宜州市食用菌企業核心競爭力的對策
3.1強化宜州市食用菌企業的技術自主創新能力
3.1.1引進先進適用技術，提升引進效益。宜州市食用菌企業在發展初期，要想迅速地掌握技術，引進不失為好方法。但引進過程不能盲目追“高、精、尖”，而忽略了宜州的市場現狀與企業自身的技術消化能力。我們在引進技術時應遵循以下幾個原則：第一，引進的技術要與企I自身條件相匹配，能夠盡快形成競爭優勢，避免引進的技術不被企業消化吸引而陷入再引進怪圈；第二，引進的新技術要有比較寬的市場外延，經過本企業消化吸收再創新后，能形成多層次多產品的產品族群；第三，著眼于企業長遠發展戰略，引進掌握具有與本企業戰略規劃相匹配的核心技術，引進技術從短期看，可以較快提升企業的技術能力，提高企業的競爭力，但從長遠看，核心技術靠引進終究還是會受制于人，難以形成企業的核心競爭力。
4.1.2在技術引進的基礎上進行消化吸收。對引進技術的消化吸收是自主創新的基礎和前提，各地市都非常重視這項工作，即使是技術發達的市縣也不例外。在消化吸收過程中，應注意：第一，在消化吸收的過程中不盲目模仿，而是根據市場的實際需要進行優化改進；第二，堅持“以人為本，以市場需求為導向”的原則，食用菌市場的競爭越來越激烈，但并不是產品的技術含量越高越受消費者歡迎，產品的技術含量超過了消費者的接受能力，只能被市場拋棄，許多高科技產品的失敗都證明了這一點；第三，要重視對引進先進技術的消化吸收，長期以來宜州市食用菌企業只重視引進、不重視對新技術的消化吸收，在引進方面舍得花大錢，但在消化吸收方面卻不肯投入，我們應改變這種狀況，做到學以致用并轉化為生產力。
3.1.2在消化吸收的基礎上要進行自主研發創新引進。不是目的只是手段，消化吸收也不是根本目的，最終目的是通過對先進技術的引進和消化吸收，達到技術上的自立和超越，實現自主研發創新，特別是在優良菌種的培育引進和關鍵栽培技術的研究等方面要有創新突破。
3.2打造真正屬于宜州市食用菌企業的品牌
3.2.1注重品牌定位。品牌的定位關系到品牌的價值，在對宜州食用菌進行品牌定位時，應做到以下幾點：（1）應立足市情和資源優勢做大眾名牌，不可否認。食用菌品牌中的部分品牌如“慶元”香菇發源于浙江慶元市，已有百年歷史，定位于高端，對消費者有著特殊的吸引力，但名牌并不一定高價，相反，比較知名的品牌都是一般消費者能夠消費得起的品牌，如姬菇、平菇、木耳等食用菌，但隨著人們消費水平的不斷提高，食用菌市場需求潛力巨大，宜州市作為國面積最大的桑蠶生產（縣）市，有豐富的桑枝資源，因此食用菌品牌應以桑枝食用菌為特色作定位；（2）應對市場競爭，要抓品牌質量管理，做行業名牌，宜州市食用菌企業要想走出市門，走向全國，必須做行業名牌；（3）面向數字化時代，做知識名牌。在定位于大眾名牌與行業名牌的同時，還應充分意識到時代的特征，緊抓歷史發展機遇，提升宜州市食用菌品牌的時代感與科技感，做知識名牌。
3.2.2塑造品牌形象。外地食用菌的品牌形象經過長期的塑造，已在消費者心中形成了固定的印象。例如，提及香菇食用菌，總會讓人想到“經濟美味”；提到靈芝，則有“防病營養”感受；看見蘑菇就有“美麗、健身”的想法。這已經形成了一種食用菌的文化。宜州市食用菌產業由于起步晚，在消費者心中還沒有樹立固定的品牌印象，因而，宜州市食用菌企業應花大力氣改變這種不利情況，注重品牌宣傳推廣，為消費者塑造一種“營養、生態、保健”優質廉價特色菌類形象。
3.3創建具有宜州民族特色的食用菌企業管理文化
3.3.1“以人為本”激發員工的積極性與創造性。行業之間的競爭，從表面上看是產品和市場的競爭，但其背后卻是人才之間的競爭，因此，在管理中必須樹立“以人為本”的管理理念，員工作為企業管理的主要對象，要把“發展食用菌、責任在你我”的理念落實到每個員工，做充分理解人、尊重人、關心人，滿足員工的各種合理要求，發揮每個員工的積極性，求得企業和個人的共同發展。管理者與員工之間只有相互尊重、相互理解，才能建立兩者之間相互信任的密切關系，才能充分調動員工的積極性和創造性，使每個員工的知識能力、創造性得到最大限度的發揮，企業的核心競爭力就會得以提升。
3.3.2建立學習型企業組織，培養團隊精神。食用菌生產是一項集多門學科的集約化產業，機械化程度高，分工細化，技術性強，這就要求企業的管理者和員工必須具備較強的合作精神和協調能力，否則難以跟上知識的更新和復雜的管理協調。為此，企業首先要營造一種寬松的適合員工學習、交流和知識共享的良好氛圍，使員工形成良好的學習習慣和創新思維，做到干一行鉆一行；其次，企業要建立多元開放的學習系統，通過廣泛與科研單位、高等院校合作組織開展有目的、有層次、有計劃的學習，從而實現企業的學習目標，即工作學習化，學習工作化，使企業不斷創新發展這；最后，企業的學習制度應與成員的成功欲相匹配，與員工的個人職業規劃相結合，促進員工學習的積極性，使員工在個人事業發展上最大限度地實現自我價值，從而最終實現組織與個人的共同發展。
[參考文獻]：
[1]楊仕.企業的核心競爭力是什么[N].經濟日報，2002-02-25.
第4篇：新經濟政策意義范文
病歷資料
患者，女，75歲，因發作右側頸部疼痛3年，突發6小時，于2011年2月11日15：45來診?；颊哂?年前活動后出現右側頸部疼痛，休息按摩后可緩解，多次在外院就診診為頸椎病，給予理療和消炎鎮痛藥治療效果欠佳，活動過度仍時有發作。6小時前活動時右側頸部疼痛突然加重，不能忍受伴出汗，在外止痛藥治療無效疼痛，遂來就診?；颊咦栽V無明顯胸悶，也無胸痛。仔細詢問病史，患者往有高血壓病史，長期服用復方降壓片，血壓控制不佳。查體：T 36.8℃，P 98次/分，R 20次/分，BP 180/70mmHg，神志清，精神差，皮膚出汗，雙肺呼吸音清，無干濕性音，心律規整，心率98次/分，無心臟雜音，腹部檢查無壓痛及包塊。外科急診醫生給予胸部X線透視，頸部X線片檢查未發現骨折椎間盤脫出等異常，僅有中度骨質增生，從而高度懷疑患者為內科系統疾病，經內科會診后給予心電圖檢查發現心電圖異常：V1～5導聯ST段抬高0.2～0.5mV，并出現異常Q波。提示廣泛前壁心肌梗死，立即行急診介入治療，冠狀動脈造影顯示左前降至近段完全閉塞，開通后植入Firebird藥物涂層支架1枚。以后查肌鈣蛋白升高，心肌酶升高，住院14天康復出院，一般活動未再出現頸部疼痛。
討 論
急性心肌梗死（AMI）是最常見的心血管急癥，病情兇險、病死率高。其典型癥狀是持續性胸骨后壓榨樣疼痛或心前區疼痛。根據典型胸痛，特征性心電圖改變ST段弓背向上抬高伴病理性Q波，實驗室檢查心肌酶升高TnI升高診斷本病不難。但是本病早期這些改變并不典型，而且許多老年人AMI的癥狀常不典型，且臨床表現多種多樣，因此給早期診斷帶來很大困難。據文獻報道老年人心肌梗死首發癥狀不典型者高達73%，無痛性心肌梗死占18.7%～60.0%。本病例中患者以頸部痛就診，臨床比較少見，必須引起臨床醫生的重視。因為癥狀不典型的AMI早期易誤診、漏診、延誤治療，因此找出其特點和原因并清楚認識十分重要。
筆者認為原因可能有：①心肌缺血、缺氧時產生酸性代謝產物刺激心臟交感神經傳入纖維，經頸、胸脊髓交感神經傳至丘腦植物神經中樞及大腦，產生痛覺，痛覺可向頸、胸髓分布的任何部位放射：放射至頸背部，引起頸背部疼痛；放射至咽部、鼻部、下頜等，引起咽痛、鼻痛、牙痛、下頜痛；少數可放射至上腹部、手指、腿部等引起相應部位的疼痛；②由于老年人組織器官退行性變，植物神經功能變性，使痛閾升高，痛覺減退，對疼痛敏感性降低；③老年人冠狀動脈狹窄形成緩慢，側枝循環廣泛建立，心肌逐漸缺血、缺氧，向血中釋放致痛物質少，不足以引起疼痛。文獻報道老年人尤以75歲以上老年人無痛性占34.9%，包括非典型性胸痛達45%。因此對于中老年人，尤其老年人不論疼痛出現在哪個部位，只要是突發性比較劇烈的，尤其當疼痛找不到具體病變或病因時，就應想到急性心肌梗死的可能。尤其伴有吸煙、肥胖、高血脂、高血壓、冠心病、糖尿病的患者更要高度警惕。該患者為老年人，有高血壓病史，突發頸部疼痛，且未發現明顯頸部疾病，應想到本病的可能。因此在臨床診治過程中，不但要充分認識和掌握本病的常見臨床癥狀和典型表現，更要認識到疾病的某些特殊臨床表現，不斷總結經驗和吸取教訓，克服局限性、片面性，詳細詢問病史，仔細查體，全面綜合分析病情，及早診斷和治療以提高搶救成功率。
第5篇：新經濟政策意義范文
關鍵詞：中國建設銀行；核心競爭力；SWOT分析
中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）25-0108-04
一、中國建設銀行核心競爭力研究的背景與意義
當前歐美銀行業逐漸已經消化金融危機的影響，通過一系列的并購、業務整合或區域調整，整體經營業績開始回升，世界各國都在加強金融監管和改革。與此同時十八屆三中全會后中國政府開始全面實施并不斷完善經濟市場改革一攬子計劃，加快推進經濟發展方式轉變和結構調整。目前中國仍處于重要的戰略機遇期，經濟發展長期向好的趨勢沒有改變，各種有利的條件依然存在，但國際經濟走勢的不確定性依然存在，面對復雜多變的經營環境和日趨激烈的競爭形勢，中國建設銀行能否適應國際國內金融形勢的復雜變化，抓住機會進行發展和戰略調整，既是其核心競爭力的體現，也是核心競爭力形成和強化的過程。在這種現實背景下，研究比較建設銀行的核心競爭力問題，并提出提升建設銀行核心競爭力合理化意見是主動適應金融形勢、市場環境變化和建設國際一流現代商業銀行的必要選擇。
二、商業銀行核心競爭力概念界定
（一）商業銀行核心競爭力概念
商業銀行的核心競爭力無論內涵還是外延都要較一般企業廣泛，表現形式也豐富多彩。綜合以往商業銀行核心競爭力的研究成果，本文將商業銀行核心競爭力定義為：商業銀行核心競爭力是指在一定的市場環境下，一家銀行能夠比其他銀行更有效地進行全面風險管理，并更有效地向消費者（或市場）提品或者服務，具有現實的、潛在的、持續的比其他銀行創造更多財富的能力，就是處在核心地位的、影響全局的賴以生存和發展的能力，是銀行的長期持續競爭力。
（二）商業銀行核心競爭力的提升途徑
如何提高商業銀行的核心競爭力，實質上是如何提高技術創新能力與效率的問題。提升商業銀行核心競爭力應歸納為以下五個方面：（1）創新的連續性和動態性：對于產品同質性較強的商業銀行來說，必須通過不問斷的動態創新，方能使自己在產品和技術方面保持相對領先地位。（2）產品服務的獨特性和社會性：提供具有特色的超值金融服務，獨特的、家喻戶曉的品牌形象，贏得廣泛尊敬的社會聲譽。（3）服務公共性和異質性：能夠為不同客戶度身定制，以富有創新精神的理念、工具和方法解決客戶個性化的服務問題。（4）管理的基礎性和規范性：要通過建立內控標準、優化管理流程、完善風險管理、強化審計監督等，確保銀行業務經營依法合規運作。（5）人才的支持性和凝聚性：人力資源是對銀行核心競爭力提供強有力的思想保證和文化支撐。
三、建設銀行核心競爭力SWOT分析
商業銀行核心競爭力是多種方面的復合體，因而評判其核心競爭力的定性指標也只能從資源能力、盈余能力、整合能力這三方面來尋找。主要包括（見下頁表1）。
本文選取SWOT分析法作為定性指標主要分析方法。SWOT分析法認為制定企業戰略應該包括內部因素和外部因素兩個方面，內部因素包括企業相對于競爭對手所具有的優勢（Strengths）和劣勢（Weaknesses）；外部因素包括企業所面臨的機會（Opportunities）和威脅（Threats）。在分析時，把所有的內部因素集中在一起，然后用外部因素對這些內部的因素進行分析和評估，以此提出企業的發展戰略規劃。
四、提升建設銀行核心競爭力的策略建議
（一）完善建設銀行的公司治理
（1）按照權力制衡原則完善公司治理的組織結構：明確產權結構，強化權責劃分。（2）規范關聯交易：在日常經營活動中要嚴格把關，規范關聯交易，納入正常的業務流程管理。（3）股權實現多元化和結構優化：股權的適度多元化才會提高公司治理的效率，合理的股權結構才能有效防范和化解金融風險。（4）建立以薪酬機制為核心的激勵機制：將銀行遠期盈利能力和未來經營業績相聯系。建立經理人股票期權或員工持股計劃等有效的長期激勵機制，會使高級管理層和員工的報酬與公司的長期發展目標緊密聯系，解決由所有者與經營管理者利益不一致所產生的問題。
（二）塑造優秀企業文化，提升企業文化競爭力
（1）塑造企業形象：建設銀行應塑造自身形象，努力創建自己的金融品牌，以這種潛實力贏得廣大客戶的支持和信賴。全面實施品牌戰略，提高銀行核心競爭力。（2）構筑建設銀行企業文化：建設銀行的企業文化建設應以創造學習理念和人文精神為基礎。（3）建立以客戶為中心發展理念：建設銀行應建立以顧客滿意為基礎的營銷文化，提升服務文化層次。
（三）加強人力資源建設
（1）效率優先，精簡人員：建設銀行龐大的員工隊伍不但增大了成本支出，而且降低了勞動生產率。要繼續優化分支機構，通過整合內部職能部門實行扁平化管理。（2）建立人力資源的激勵機制：塑造極具凝聚力的先進企業文化，營造團結協作的工作氛圍；形成工資、獎金、福利、榮譽、培訓、晉升等手段的綜合激勵體系，加大與績效考評掛鉤的收入份額。（3）建立人力資源的進退機制：要實行干部公開招聘制，取消終身制；增加人才補充渠道，除招聘大量的優秀畢業生外，還應該從其他銀行尤其是外資銀行挖一批具有先進管理經驗或特殊知識技能的人才；建立各級行之間良性的人才選拔機制。（4）加快銀行家隊伍和核心人才的建設和培養：銀行家和核心人才是商業銀行核心競爭力的源泉，建設銀行等國有商業銀行，既要服從國家宏觀行政管理，又要化解計劃經濟體制歷史遺留包袱，培養新型銀行家隊伍和核心人才團隊就顯得更為緊迫。
[15] 卿定文.中國商業銀行核心競爭力的SWOT分析[J].長沙理工大學學報，2008，（9）.
[16] 姜明，生李芳，陳德棉.商業銀行核心競爭力評價指標體系和模型構建[J].現代管理科學，2009，（9）.
[17] 中國銀行業監督管理委員會.中國商業銀行統計年鑒（2007―2011）[K].北京：中國金融出版社，2013：6.
SWOT Analysis of Core Competitiveness and Its Strategy and Suggestions for China Construction Bank
ZHANG Ji-gang
（China Construction Bank Jiayuguan，Branch，Jiayuguan 735100，China）
第6篇：新經濟政策意義范文
關鍵詞：銀行異質性；貨幣政策；信貸決策；城市商業銀行
中圖分類號：F832.33 文獻標識碼：A 文章編號：1005-0892（2013）01-0067-08
一、引言
在整個銀行體系中，中小銀行呈現出“長期互動”和“共同監督”的特征（Banerjee等，1994）。雖然自20世紀90年代以來，全球銀行業出現了並購集中的浪潮，但中小銀行仍然憑借在解決信貸雙方信息不對稱問題上的“小銀行優勢”（Berger和Udell，1995），通過關系型借貸，降低了中小企業借貸成本，成為支持中小企業發展的重要力量（Petersen和Rajan，1994）。我國的資源稟賦特征決定了中小企業在國民經濟中的重要作用。大力發展和完善以地方性商業銀行為主的中小企業融資體系，是解決我國中小企業融資難問題的根本出路（林毅夫、李永軍，2001）。作為中小銀行的主體，我國城市商業銀行（以下簡稱城商行）正是伴隨著民營經濟和中小企業群體的成長而逐步發展起來的。據銀監會公布的數據顯示，2005年至2010年期間，我國城商行資產總額由1.97萬億元增加到7.85萬億元，市場占有率由5.2%升至8.3%，不良貸款率由7.73%下降到0.91%。截止2009年末，全國城商行各項貸款中有27.3%發放給了小企業，遠高于國有和股份制商業銀行8.5%和12.3%的水平。
2008年國際金融危機已經對國際金融環境和金融監管理念產生了深遠影響。銀行資本水平、風險控制和信貸決策等微觀行為如何影響貨幣政策傳導，進而影響宏觀經濟，成為理論界與實務界共同關心的問題。我國城商行在資產規模、資本水平、風險偏好、流動性等方面的差異，在多大程度上影響了其信貸決策？這些異質性特征，是否會緩解貨幣政策變化對城商行信貸供給的沖擊等一系列問題，還缺乏相應的實證研究。對上述問題的解答，不僅能在理論上加深我們對城商行微觀行為的認識，還能為監管機構提高現有監管機制的針對性，進一步發揮城商行在化解中小企業融資困難上的作用提供依據。
二、文獻回顧
貨幣政策傳導機制研究基本上分為貨幣觀和信貸觀兩種。其中，貨幣觀強調貨幣政策的實施要以能夠有效調控貨幣供給量為基礎；而信貸觀則強調貨幣政策可以直接影響銀行的貸款供給，進而有效調節私人部門的信貸可得性。Bernanke和Gertler（1995）借鑒均衡信貸配額理論，將貨幣政策信貸傳導機制進一步區分為銀行借貸渠道和資產負債表渠道。由于銀行在金融體系中扮演著重要角色，更多的實證研究關注了銀行借貸渠道。Kashyap和Stein（1995，2000）實證檢驗了銀行在資產規模和流動性方面的差異是否會影響其應對貨幣政策變換的反應能力。結果表明，流動性相對不足的小銀行的資產配置行為對緊縮性貨幣政策的反應更為強烈。
隨著以巴塞爾協議為代表的資本充足監管制度的逐漸建立，人們開始關注銀行資本水平的差異在貨幣政策傳導機制中的作用，即貨幣傳導的銀行資本渠道（bank capital channel）。Kishan和Opiela（2000）利用1980-1995年美國銀行業微觀數據進行實證分析后，也發現資本水平較低的銀行在緊縮貨幣時期傾向于減少貸款。Borio和Zhu（2008）在總結以往研究的基礎上指出，強制的最低資本要求會增加銀行成本，特別是外部籌資成本，形成資本門限效應（capital threshold effect），影響銀行信貸擴張能力。特別是在貨幣政策沖擊下，銀行為滿足最低資本要求不得不減少信貸供給。他們進一步指出，資本要求提高了銀行風險敏感度，將長期影響銀行經營管理所形成的資本管理框架，即資本框架效應（capital framework effect）。
2008年金融危機后，人們意識到以往對銀行借貸渠道和資本渠道的研究，忽視了資本框架效應對銀行風險識別和定價行為的影響，進而對貨幣政策與銀行風險之間的關系研究存在不足。Dell’Ariccia和Marquez（2006）的研究發現，長期的低利率環境會降低銀行的邊際利潤和信息不對稱程度，進而放松銀行的風險預算，引發競爭加劇和信貸擴張，其結果是銀行降低了貸款標準，提高了其風險資產比率。Borio和Zhu（2008）則將這種擴張性貨幣政策與銀行風險提升的關系稱之為貨幣政策傳導的風險承擔渠道（risk-taking channel）。隨著對危機認識的不斷深入，更多研究從實證角度分析風險承擔渠道。Maddaloni和Peydro Alcalde（2009）對歐洲多家銀行進行了“貨幣政策是否影響了銀行信貸行為”的美聯儲官方問卷調查，結果顯示多數銀行家認同貨幣政策與風險行為之間存在因果關系。Altunbas等（2010）考察了近2000家歐洲銀行1998-2005年數據后發現，長期的低利率與不斷聚集的銀行風險之間存在明顯的相關關系。
國內對銀行異質性與信貸決策關系的研究起步較晚。2003年銀監會成立后，國內學者開始關注資本約束影響銀行信貸行為，進而影響貨幣政策傳導方面的問題。黃憲等（2005）利用理論模型證明資本監管會改變銀行信貸行為。戴金平等（2008）的實證研究也表明，資本約束影響了國內銀行的信貸供給，在短期內影響實體經濟的總量增長，強化了貨幣政策的非對稱效應。國際金融危機爆發后，雖然國內文獻對金融體系的順周期以及資本監管與貨幣政策協調等問題進行了反思，但已有研究多數以理論分析為主；在分析資本約束對銀行信貸行為的影響時，大多忽視了對銀行風險行為的考慮，缺乏對貨幣政策與銀行風險關系的深入研究。與此同時，已有的實證研究也大多只考慮了國有和股份制銀行等大中型商業銀行，雖然有學者考察過中小商業銀行的資本和風險行為（朱建武，2006），但仍然缺乏對城商行微觀行為與外部環境關系的系統分析。
鑒于此，本文在Altunbas等（2010）研究的基礎上，將影響商業銀行信貸行為的異質性特征變量與外部經濟環境變量相結合，構建實證檢驗動態面板模型；運用System-GMM方法以及利用2004-2010年我國28家主要城商行數據，考察其在規模、資本、風險等方面的異質性是否會影響其信貸決策，緩解貨幣政策調整對其信貸發放的負面沖擊。
三、模型設定、變量選擇與研究方法
（一）模型設定與變量選擇
1 異質性特征
為了區分信貸變化的供給因素和需求因素，多數實證研究假設資產規模、資本水平等某種銀行特征變量能影響貸款供給，而貸款需求則更多依賴于宏觀因素（Kishan和Opiela，2000）。在以往研究的基礎上，本文采用銀行總資產的自然對數SIZE來代表其規模特征、以平均資產收益率ROAA來考察其盈利能力、以流動資產占總資產比例LIQ來衡量其流動性、以風險加權資產的資本充足率CAP來衡量其資本水平。
分析城商行風險行為、信貸決策與貨幣政策之間的關系，是本文的主要工作之一。在以往的實證研究中，大多沒有考慮銀行風險。隨著金融創新的不斷發展，銀行風險識別、定價和管理對其經營行為的影響也越發重要（Borio和Zhu，2008）；只考慮銀行規模和資本水平，已經不足以準確評估銀行新增貸款的能力和意愿（Altunbas等，2010）。因此，本文選取風險資產占比RISK來度量銀行的風險承擔行為。與代表貸款質量的不良貸款率等事后測度指標相比，風險資產占比度量了銀行投資組合的風險，作為事前指標來定義銀行風險，能更好地體現銀行的風險承擔行為（Delis和Kouretas，2011）。
此外，由于城商行外部籌資能力有限，存款仍然是其信貸資金的主要來源，因此本文還考慮貸款與存款比例，即貸存比LOADEP對銀行貸款行為的影響。
2 外部經濟環境
經濟環境的改變直接影響了銀行信貸決策。更好的經濟發展環境，能夠提供更多的盈利項目，體現更多的凈現值，進而增強了信貸需求。由于城商行屬地方性商業銀行，其經營范圍仍主要集中于所在省城。雖然少數城商行開始嘗試跨省經營，但跨省業務規模有限。因此，本文采用各城商行所在省份的國內生產總值年度增長率GDP和居民消費價格指數CPI來分離貸款需求因素，以考察城商行在經濟周期不同階段的信貸行為。
3 貨幣政策
轉型期我國貨幣政策傳導機制可以歸結到市場利率的變動上。中央銀行通過管制利率水平，影響市場收益率，最終實現管制信貸規模的目標。受官方管制的貸款利率、存款利率、貼現利率在央行政策調整下表現出相同的變化趨勢。本文參考Gambacorta和Marques-Ibanez（2011）的做法，將一年期貸款利率的變動值MRt作為貨幣政策變動的替代變量。
銀行在規模、流動性等方面的差異會影響其應對貨幣政策變動的能力，形成貨幣政策傳導的借貸渠道。當面臨資本監管時，貨幣政策的變動通過影響銀行現金流、凈利差、盈利能力和資產質量來改變銀行資本緩沖狀況，影響銀行信貸政策，形成銀行資本渠道。實證研究通常采用變量交叉項的方式來檢驗貨幣政策各種傳導渠道。本文借鑒多數實證研究的方法，分別利用交叉項MPt×Xj，t（其中Xj，t代表銀行各項特征變量，包括SIZE、ROAA、LIQ、LOADEP、CAP、RISK）來考察城商行在規模、資本、風險等特征方面的差異，是否會影響其信貸決策應對貨幣政策調整的能力。
綜上所述，本文構建動態模型如下：
其中，交叉項中Xj，t-1為考察貨幣政策傳導渠道中不同的特征變量。由于資本調整、風險承擔和貸款決策之間是一個動態的相互影響關系，因此，為了避免內生性導致參數估計有偏和非一致性問題，本文借鑒Altunbas等（2010）的做法，對銀行特征變量取滯后一期。此外，由于銀行信貸決策都是基于前一期水平進行的，GLOAj，t-1也包含在模型中。
（二）研究方法
廣義矩估計方法（Generalized Method Of Moments，GMM）是基于模型實際參數滿足的一些矩條件而形成的一種參數估計方法，是矩估計方法的一般化。GMM方法允許隨機誤差項存在異方差和序列相關，所得到的參數估計量比其他參數估計方法更合乎實際。特別是在分析動態面板數據時，GMM方法通過差分或工具變量來控制未觀察到的時間或個體效應，同時還使用前期的解釋變量和滯后的被解釋變量作為工具變量，以克服雙向因果關系引起的內生性問題，具有相當的優越性。
動態面板數據的GMM估計一般有差分廣義矩估計（Difference-GMM）和系統廣義矩估計（Sys-tem-GMM）兩種。通常情況下，DIF-GMM估計存在弱工具變量和小樣本所導致的估計偏差問題，SYS-GMM估計則把滯后的水平變量一階差分變量的方程與滯后的一階差分變量水平變量的方程結合起來進行估計，增強了工具變量的有效性，彌補了DIF-GMM估計的不足。此時，系統廣義矩估計的有效性依賴于解釋變量滯后項值作為工具變量是否有效。為此，Blundell和Bond（1998）建議使用薩甘差分統計量（Difference Sargan）檢驗；其原假設是新增工具有效，如果不能拒絕原假設則表明系統估計方法是有效的。
四、樣本數據與實證結果分析
（一）樣本數據
為加強對城商行的監管，銀監會于2004年首次出臺了《城市商業銀行監管與發展綱要》，專門對城商行的資本充足問題進行了整體規劃，明確提出了城商行資本達標的時間安排，要求其建立信息披露制度。鑒于此，本研究選取2004-2010年北京銀行、上海銀行等28家城商行數據進行實證研究。樣本銀行在我國城商行中資產規模較大、經營持續時間較長、信息披露較為規范，其2010年末資產總和占我國城商行總資產的60%以上，較好地代表了我國城商行的行為特征。
文中銀行數據均整理自Bankscope數據庫和各銀行年報，GDP增速數據和CPI數據來源于各銀行所在省份統計年鑒，銀行貸款利率數據來源于《中國金融統計年鑒》。
（二）實證結果與分析
本文使用SYS-GMM方法，對方程（1）進行了分析。實證結果如表2所示，其中模型1至模型5分別單獨考慮了城商行各特征變量與MPt的交叉項，模型6中全部包含了各特征變量與MPt的交叉項。各模型實證結果顯示，Sargan檢驗對應的p值均為1.000，表明系統廣義矩估計新增工具是有效的；AR（2）檢驗結果也表明殘差並不存在顯著的二階自相關。從各模型比較來看，各變量的符號與顯著性保持了較好的一致性，顯示了實證結果的穩定性。
1 異質性特征與信貸決策
從城商行內部各特征與貸款增長關系來看，各模型中SIZEj，t-1和ROAAj，t-1的系數均為正，並大多在5%和10%的水平下顯著。這說明城商行的規模擴張主要體現在貸款業務的擴張上，貸款增長存在明顯的規模效應。盈利能力的提升有助于銀行補充資本和吸收存款，對貸款增速有明顯的支持作用。各模型中CAPj，t-1系數均為正，並均在1%的水平下顯著。這表明在2004年我國建立資本監管制度后，資本水平對城商行信貸擴張起到了明顯的支撐作用，即低杠桿率的銀行持有更多的資本來彌補資金缺口，進而擴大了其貸款規模。各模型中LOADEPj，t-1系數均為負，並在1%和10%的水平下顯著。這說明貸存比的監管指標對城商行信貸擴張起到了明顯的硬性約束，也體現了城商行“以存定貸”的信貸發放模式。這些結果符合理論預期，與多數實證研究關于銀行異質性與信貸行為相關的結論一致。
值得注意的是，LIQj，t-1在各模型中的系數均顯著為負。城商行貸款增速與流動資產占比之間的負相關關系，從表面上與流動性對貸款正向支撐的理論預期不符，但也反映了我國城商行在流動性管理方面的不足。在規模擴張過程中，城商行信貸資產高速增長的同時，其資產管理的能力提升不足，暴露出流動性不足的風險。
此外，RISKj，t-1和GLOAj，t-1在各模型中系數雖然都為負，但均未通過顯著性檢驗。這說明在強烈的規模擴張驅動下，城商行風險資產的上升並沒有對信貸擴張產生明顯的約束作用，其貸款發放沒有明顯的內生穩定趨勢，存在強烈的慣性擴張。事實上，從2004年我國實施強制資本監管制度以來，各城商行在地方政府主導下，通過重組、注資、不良資產剝離、引入戰略投資者等一系列舉措，短期內補充了大量資本金。但隨著資本水平陸續達標，城商行資產結構沒有進一步優化，資產風險度降低緩慢。逐漸緩解的資本壓力為信貸擴張創造了空間，寬松的貨幣政策則激起了城商行強烈的擴張沖動。2008年全球金融危機后，中央政府出臺了一攬子刺激方案，在擴張性的貨幣政策下，城商行信貸出現高速擴張，風險資產大幅增加。朱建武（2007）認為，我國中小銀行的資產擴張並非是為了追求規模經濟，而是對現行金融制度環境和經營機制下的被動適應。制度供給和市場需求的規模偏好，使得城商行必須通過資產擴張獲取制度收益和業務空間。自身市場定位偏失、業務與盈利模式單一，又使得城商行生存發展必須依賴不斷的資產擴張。資本約束機制的缺失，導致這種慣性擴張行為大行其道，而風險就在這種慣性擴張中不斷積聚。
2 異質性特征與貨幣政策沖擊
從實證結果來看，城商行規模、盈利、流動性和貸存比特征對其應對貨幣政策調整的作用有明顯不同。表2顯示，MPj，t×ROAAj，t-1系數均顯著為正，MPj，t×LOADEPj，t-1系數顯著為負。以模型7為例，當貨幣政策緊縮，即MPj，t-1>0時，盈利能力對貸款增速的影響（4.5928+1.5279×MPj，t-1）為正向的，表明盈利能力強的城商行能提供更多的貸款供給，以降低貨幣政策緊縮對其信貸發放產生的沖擊。貸存比對貸款增速的影響（-0.4627-0.0421×MPj，t-1）為負，表明較低的貸存比，即較高的存款規模能使城商行更靈活地應對貨幣政策沖擊。與此同時，模型7中，MPj，t×SIZEj，t-1和MPj，t×LIQj，t-1系數均為負，且未通過顯著性檢驗，說明城商行資產規模和流動資產占比對貨幣政策傳導的影響力度並不明顯。這一結果沒有支持理論預期，與以往國外實證結果不符，但也反映了我國城商行現狀。除了北京銀行、上海銀行等少數幾家之外，多數城商行資產規模集中在100億元-600億元之間。雖然近年來少數資產優良的城商行通過引進境外戰略投資者、公開上市等方式，在公司治理方面取得了長足進步，但多數城商行粗放型經營模式沒有得到根本性改善。因此，作為地方性商業銀行，城商行很難通過規模效益和資產管理能力來緩解外部貨幣政策調整沖擊。
從風險水平對貨幣政策傳導的影響來看，模型6和模型7中，MPj，t-1×RISKj，t-1系數均顯著為負，對貸款增速的影響分別為（-0.0945-0.0275×MPj，t-1）和（-0.0033-0.084×MPj，t-1）。當面臨貨幣政策緊縮沖擊時，風險資產水平較低的城商行能更好地調整信貸增速以應對貨幣政策調整的沖擊。從資本水平對貨幣政策傳導的影響來看，模型5和模型7中，MPj，t-1×CAPj，t-1系數為負，對貸款增速的影響分別為（0.8229-0.1144×MPj，t-1）和（0.5961-0.2179×MPj，t-1）。當面臨貨幣政策緊縮沖擊時，資本水平對貸款增速的影響並不明確。這表明，雖然多數城商行在短期內通過補充資本的“分子”策略滿足了監管要求，使資本水平對信貸擴張產生明顯的支撐作用，但長期來看，城商行還未掌握調整資產結構、降低風險資產占比“分母”的策略。相比較大中型商業銀行，城商行外部籌資能力有限。當大規模信貸擴張快速消耗資本后，城商行無法及時有效地獲得充裕資本以應對貨幣政策的負面沖擊。這一結果也表明，資本監管制度期望長期影響商業銀行風險管理機制，形成資本框架效應的設計初衷還遠未實現。
3 外部經濟環境影響
在各模型中，CDPj，t系數為正，CPIj，t系數為負，並大多通過了顯著性檢驗。這符合理論預期（Delis和Kouretas，2011），表明各地經濟環境對城商行貸款需求因素的影響顯著。地方經濟的快速增長保證了強勁的信貸需求，有利于城商行信貸資產的保值、增值和抵押品價值的穩定。但快速的信貸擴張加快了貨幣創造速度，對CPI產生了通脹壓力，帶來強烈的宏觀調控預期，從而增大了銀行的風險暴露。經濟的穩定水平往往是決定銀行風險的最基本要素。在我國以間接融資體系為主體的金融架構下，外部經濟環境與銀行經營之間的關系尤為緊密。
五、結論與政策含義
本文將影響銀行貸款行為的特征變量與外部變量相結合，構建實證檢驗的動態面板模型，以考察我國城商行特征差異對貸款決策的影響，並重點分析了各項特征變量在城商行應對貨幣政策負面沖擊中所起的作用。通過經驗研究得到以下主要結論：（1）在城商行通過信貸發放實現規模擴張的過程中，較好的盈利能力、資本水平和存款規模對信貸增速起到了明顯的支撐作用；（2）城商行貸款發放表現出強烈的慣性擴張，風險水平沒有得到有效控制，資產流動性管理能力明顯不足；（3）當面臨貨幣政策調整時，在盈利能力、存款規模和風險控制上有優勢的城商行，能更好地保持信貸發放，降低貨幣政策負面沖擊；（4）由于在資本籌集、資產配置管理方面的能力不足，城商行尚未發揮資本水平和資產流動性的作用以應對貨幣政策調整的沖擊。資本監管制度期望長期影響商業銀行風險管理機制，形成資本框架效應的設計初衷還遠未實現。
第7篇：新經濟政策意義范文
新經濟的涵義及新經濟周期理論
“新經濟”一詞由美國經濟學家邁克爾?曼德爾（Michael J.Mandel）于1996年12月30日在《商業周刊》上發表的題為《新經濟的勝利：全球化和信息革命》一文中首先提出，后來又進一步給出定義：“新經濟是經濟全球化和信息技術革命構筑的經濟。”理論界對于新經濟的涵義爭論頗多，主要有狹義和廣義兩種：狹義的理解認為新經濟是指20世紀90年代美國出現的持續經濟增長，廣義的理解是指興起于美國、擴展于世界的新技術革命引起的經濟增長方式、經濟結構以及經濟運行規則等的變化。本文將新經濟理解為在全球化背景下以高新技術及現代金融為支撐的新經濟范式。新經濟之“新”主要體現在以下幾個方面：第一，技術層面和微觀層面的創新蜂聚；第二，市場運作層面的空前激烈競爭；第三，資金層面的融資方式創新；第四，政府層面的政策與制度創新；第五，宏觀經濟層面的經濟周期波動微波化。
新經濟周期理論。新經濟形態的出現及其與新型周期之間的關聯催生了新經濟周期理論的發展。國內外學者對新經濟條件下的經濟周期主要持有兩種觀點：一種是“周期消失論”，最早由美國麻省理工學院教授多恩布什于1998年提出，認為只要宏觀經濟政策得當，經濟就可以擺脫商業周期。然而2000年美國網絡泡沫的破滅以及2007年美國次貸危機引發的全球經濟危機，已經證明經濟波動是不可避免的，經濟周期并未消失，只是在新經濟條件下發生了一系列的變化，而變化本身并沒有質的不同。另一種是“周期減幅論”，代表性學者為加州大學伯克利分校政治學副教授斯蒂芬?韋伯，他認為經濟周期波動將變得輕微，更像是一種“漣漪”。新經濟條件下經濟周期性特點仍然存在，其標志是經濟本身的波動性越來越平緩，周期峰谷之間的距離和落差以及峰谷轉換的頻率呈現相對溫和的形態，即經濟周期的波長變大，擴張期延長，收縮期減小，同時衰退幅度變小，經濟增長率（GDP增長率）的波動更為平穩，但經濟增長率趨緩可能更多地源于經濟體的基數作用。
虛擬經濟是新經濟的重要延伸及核心標志。虛擬經濟，是指銀行信貸信用、有價證券、產權物權及金融衍生產品等虛擬資本以金融系統為主要依托的循環運動有關的經濟活動。近年來，在經濟全球化及信息化基礎上，金融結構及金融體系的變革促使金融工具、金融市場及金融交易技術加速創新。經濟的結構化特征越發明顯，即產業分類由實體經濟占絕對主導向實體經濟和虛擬經濟并行轉化，進而虛擬經濟占比逐步增強。
虛擬經濟發展對新經濟周期理論悖理的原因
一般意義上，隨著新經濟過程深入并且進入信息時代，經濟波動性應該趨緩，經濟周期波幅應該收窄，而以股票市場指數的波動率反映出的經濟波動性與新經濟的周期特征從存在不一致，到越發表現出回歸到“叢林規則”下的高競爭和高波動的狀態。那么，什么因素導致經濟波動性不降反升而使新經濟的含量沒有質的提升呢？以下從宏觀、中觀及微觀三個層面給出原因分析。
在宏觀經濟方面，隨著虛擬資本持續增長并深化，虛擬經濟越發呈現出脫離實體經濟而獨立運行的經濟形態。盡管虛擬經濟以服務于實體經濟為最終目的，但相比實體經濟的確具有不可替代的特征，即虛擬資本的持有與交易活動表現為價值符號的轉移，能夠擴大經濟體系流動性，提高社會資源配置和再配置效率，這就使得虛擬經濟規模遠遠超過實體經濟。金融產品和金融技術的多樣性提供了虛擬資本進入新市場的途徑和規避風險的方法，從總體上降低了融資成本，也為社會游資提供了新的投資渠道。
在中觀經濟方面，金融市場的重心逐步轉向衍生品市場，尤其是在杠桿式交易模式的助推下，衍生品市場規模迅速擴大。隨著貨幣市場、資本市場、外匯市場等規模持續擴大，金融期貨、期權等在內的金融衍生工具層出不窮。金融市場的衍生化使得衍生工具與原生工具的天然聯系被割裂，衍生工具的規模嚴重偏離原生需求，而衍生工具的波動也放大且影響到整個金融市場。
在微觀市場方面，金融衍生工具作為虛擬化具體而微的體現，其虛擬性決定了定價機制一定程度上偏離了基礎產品價格決定過程中理應遵循的價值規律，而是取決于衍生產品持有者和交易者的主觀預期、宏觀經濟環境以及政治等眾多非經濟因素，并且這些因素自身變化頻繁，不遵循一定的規律，增加了金融市場的不穩定性。
對我國的啟示
虛擬經濟和實體經濟、非生產性勞動與生產性勞動的比例應該有一個閾限值。因為實體經濟是價值創造，而虛擬經濟側重于增值，如果增值性的互動及資源配置脫離了價值的合理要求，則增值活動就會演變成“自我創造”、“自我實現”，使得需求與供給、產出需求與真實需求成為兩條平行線，交集少。
第8篇：新經濟政策意義范文
摘要：本文以北京電子科技職業學院圖書館為開發區招商引資提供前期項目科技認證中的專利查新服務為例，介紹了高職院校圖書館為所在區域經濟建設服務的一種新探索。
關鍵詞 ：圖書館 專利查新 經濟建設
一、專利查新如何助力開發區經濟發展
北京經濟技術開發區是北京市唯一同時享受國家級經濟技術開發區和國家高新技術產業園區雙重優惠政策的國家級經濟技術開發區。開發區內已有生物、電子、現代制造等高新技術產業、現代制造和現代服務產業企業5000余家，世界五百強企業70多家。
開發區招商部門每年有大量招商項目需要進行前期科技認證，其中很重要的是對相關專利的新穎性進行分析和評價，以避免盲目建設和重復投資；開發區大量企業在申請國家發明專利、科技成果轉讓、申報新產品、申請國家技術發明獎等獎項時，也需要相關機構對項目的新穎性進行查證。此外，專利查新還可為開發區科研人員進行技術研究和技術開發提供可靠而豐富的信息。
二、教育資源服務社會，學校圖書館助力區域經濟發展實現雙贏
北京電子科技職業學院是開發區內唯一的一所高等學院，受益于近年來國家對職業教育高度重視并大力投資。學校圖書館無論是在館舍環境、硬件設備，還是館藏資源、館員隊伍建設上都有了高速發展。如何充分利用這些資源，讓國家投資發揮更大效應是反映一個學校內涵建設和社會責任感的關鍵。
面對開發區存在的科技查新服務的缺口，學校圖書館決定抓住機遇，并選擇為開發區提供專利服務作為突破口，開展面向開發區政府企業的信息服務。面向開發區開展的信息服務有別于圖書館傳統的校園服務，它更加深入前沿科技、行業發展和市場動態，這就要求信息服務館員具有專業的情報搜集能力和分析加工能力。在圖書館面向開發區提供服務的過程中，不僅滿足了開發區政府企業對科技情報的需求，而且練就了一支功夫過硬的信息服務館員隊伍，提升了圖書館在信息服務市場的競爭力。
北京電子科技職業學院圖書館的實踐證明，學校圖書館確實可以融入所在區域的經濟發展，并為區域經濟發展提供助力，實現共贏。
2014年3月，北京電子科技職業學院圖書館為開發區招商項目“LED可見光通信技術”“MicroRNA”“石墨烯”等六個項目做了前期科技論證的專利分析，為開發區領導提供決策參考。由于圖書館出色地完成了6個項目的分析報告，開發區科技局又追加了“空氣消毒凈化器”等4個項目，圖書館繼續承接并圓滿地完成了任務，得到了開發區科技局領導的充分認可。
三、圖書館開展專利分析服務的幾個要素
1.發揮學校人才資源優勢，組建專利分析服務項目小組
圖書館開展專利分析服務面臨的主要問題是人員問題和資源問題。在人員上，應組建一個專利分析服務項目小組，以圖書館科技情報館員為主力，同時借助學校相關專業系教師力量，與圖書館信息服務館員一起形成項目組。專業教師負責從專業角度做定性分析，信息服務館員從數據、文獻等角度做定量分析，綜合形成最終的分析報告。
2.選擇國內外權威分析工具，提高數據分析的科學性
可靠的資源和分析工具是保證工作成效的基本條件。國內專利分析工具采用中國科技信息研究所萬方數據股份有限公司的萬方專利分析平臺；國外專利分析工具采用湯森路透集團的德溫特專利數據庫（DII）和專利分析工具（TDA）。這兩個分析工具都是在業內有影響力的專利分析工具，萬方專利分析平臺以分析國內專利為主，德溫特專利數據庫和專利分析軟件，不僅包括了國外專利數據，還涵蓋了國內專利。
3.綜合分析相關專利查新報告，確定認證報告內容框架
對數據進行分析后，最終呈現的分析報告應采用客觀、簡潔、相對全面的原則。圖書館設計了統一的報告格式。報告具體結構如右欄表。
4.綜合項目分析分步進行，遇到難點逐一攻破
在整個項目分析過程中，可能會遇到以下三個比較突出的困難。
（1）檢索詞的確定。由于項目涉及專業領域的專業性和多樣性，在檢索詞的確定上會出現一定困難。比如同一概念可以用不同的
關鍵詞 來描述，carbon nanotubes、nanotubes和CNT都是碳納米管這個
關鍵詞 的表達方式。
針對這種困難可采取三種解決方式，一是利用搜索引擎對該領域的知識有個初步了解；二是咨詢本領域的專業技術人員或專家；三是利用數據庫，查找本領域文獻，從文獻中搜集
關鍵詞 ，合理擴充檢索詞范圍。
（2）對檢索結果進行數據清理。在檢索過程中，經常會遇到檢索出太多結果的情況，此時必須對檢索結果進行清理，將最終結果控制在一個比較合理的范圍內。而由于專利原文沒有
關鍵詞 ，因此專利原文不能像學術論文一樣支持
關鍵詞 檢索，這就使數據清理的難度相對增加。
針對這個困難，可采取如下方法。①國內專利數據利用IPC（國際專利分類號）、專利權人和發明人等字段來縮小目標范圍，進行數據清理。② 國外專利數據依托德溫特專利數據庫，先限定學科類別，再鎖定德溫特手工代碼，得到比較理想的檢索結果。德溫特手工代碼是以應用性分類為基礎，比IPC更加具體和精準。③借用專業的專利分析工具，如TDA來幫助我們清理數據。④更重要且辛苦的工作是，要反復地閱讀專利原文的摘要和權利要求書，咨詢專業技術人員，做出判斷，進行人工清理。
（3）相似專利的對比。因為要在報告中給出分析和建議，所以分析人員需要先對本項目的專利和檢索結果中的相似專利進行對比、分析，然后給出公正的意見和建議。
這個步驟不能借助工具，只能通過人工仔細閱讀專利原文，細致對比本項目專利和其他相似專利，查找細節，進行對比分析；遇到專業領域的問題，咨詢本領域的專業技術人員或專家。這個過程會非常地艱辛，但分析人員一定要本著對用戶委托任務負責任的態度，最終提交給客戶一個客觀嚴謹的分析結論。
四、職業院校圖書館走出圍墻，進入區域經濟建設主戰場的意義
第9篇：新經濟政策意義范文
一、美國經濟模式的主要特點
1較為開放的經濟。從上個世紀90年代以來，美國每年貿易逆差和流入外資均在2000―3000億美元左右，是世界上最大的債務國和貿易逆差國。美國經濟規模龐大，嚴重依賴國外的原料和市場。因此，美國的發展離不開世界。近年來，隨著經濟全球化的發展，美國經濟規模的不斷膨脹，美國經濟模式自由開放的特點也更加明顯。
2不斷優化的產業結構。在美國的市場經濟的發展過程中，產業結構不斷得到優化。從近20年的發展趨勢看，第一、第二產業的比重不斷縮小，而第三產業的比重迅速上升。美國三大產業的就業結構，自上世紀90年代初期到本世紀初，第一產業的就業人數所占的比重從4%下降到3%，第二產業的就業人數所占比重從27%下降到21%，第三產業的就業人數所占比重從69%增加到76%。
3較低的政府干預。美國主張盡量減少國家干預以充分發揮市場的作用，在其市場經濟發展過程中，政府干預程度相對較低。美國政府對經濟活動的干預和調節，主要是通過制定和執行各種法律法規，經濟政策，如財政政策、貨幣政策、收入政策、社會保障和福利政策等，以及為社會提供一系列公共產品和服務來實現的。
4比較完善的市場經濟法律制度。美國在市場經濟方面有一套比較完善健全的法律制度。這些法律、法規的制訂與實施，使得市場經濟的正常運行及市場主體自由進入或退出得到了保證，保護了平等競爭規則的貫徹實施及政府調控措施的執行，并鼓勵了各種生產要素的自由流動，從而為經濟運行創造良好的秩序框架。
二、美國經濟模式與經濟增長
1美國經濟模式中以股權融資為基礎的企業經營管理機制，有助于企業進行知識與技術的創新，促進經濟的增長。首先，股權融資可以增加企業的自有資金，從而為企業進行創新研究和技術開發提供充足的資金來源，而這在銀行融資的情況下顯然是做不到的；其次，股權融資可以通過所有權激勵鼓勵企業家和技術人員進行技術與知識創新；第三，股權融資為企業與風險投資者開展股權合作提供了可能性，從而增加了企業進行創新活動所需的資金來源。
2美國經濟模式中的金融投資機制為風險投資者提供完善的退出機制，促進了美國新經濟的發展。與金融衍生市場上交易的金融產品不同，風險投資所面臨的風險都不是十進位制，而是二進位制的，因而是無法通過風險定價在金融市場上進行買賣的。因此，需要一種特殊的退出機制來保證風險投資者的獲利。美國的納斯達克股票市場就是一個具有這種特殊功能的、能夠為風險資本帶來投資收益的退出機制。
3美國經濟模式中的自由主義的政府干預政策為新經濟的發展提供了必要的支持。美國的自由主義政府干預政策的主要內容包括：放松政府管制，鼓勵企業創新和金融創新，為新經濟的發展提供必要的技術和人力資源支持發展教育、增加人力資本的供給，以及生產新經濟發展所必需的公共產品如信息高速公路和網絡安全等。正是因為美國的經濟模式具有以上的優勢，才造就了美國長達十多年經濟高速的增長。
三、對我國經濟發展的啟示
1對市場經濟進行合理的干預，發揮政府在經濟增長中的作用。從歷史角度看，世界上沒有哪一個國家的政府不對市場進行干預，只是干預的程度、范圍、方式不同而已。例如美國政府在千方百計開拓國際市場的同時，實施“行政保護措施”，動輒對所謂以傾銷價格出售商品或利用政府補貼進行銷售的外國出口商征收懲罰性關稅，筑起壁壘，保護本國的企業，并對高科技產品出口實行“最為嚴格”的控制。事實表明，市場經濟從產生到發展都離不開政府，相反，市場經濟呼喚敢于干預、善于干預的政府，呼喚能根據國情和按市場經濟規律進行干預的政府。
2謹慎推進金融市場的自由化改革，加強對金融活動的監控。我們在鼓勵金融市場創新的同時，不能對金融市場采取過分放任自流的做法，因為過分放任自流的金融市場將導致嚴重的機能障礙。在美國，金融市場創造了越來越多的投資工具為投資者提供獲利的機會，但是，這些金融投資工具中的絕大多數與實際經濟無關，它們純粹屬于虛擬金融活動，很少對實際生產領域的能力產生實質性的影響。因此，中國必須謹慎推進金融市場的自由化改革，盡可能地防止虛擬經濟與實際經濟的過分脫節，保證所有的金融活動都受到一定的約束。
